Stock Options Processo Flow

Strategie di stock-picking: Analisi Fondamentale 1313 mai sentito qualcuno dire che una società ha fondamentali solidi La frase è così abusata che il suo diventare un po 'un cliché. Qualsiasi analista può fare riferimento a un fondamenti companys senza dire qualcosa di significativo. Così qui definiamo esattamente ciò che i fondamentali sono, come e perché vengono analizzati, e perché l'analisi fondamentale è spesso un ottimo punto di partenza per raccogliere buone aziende. La teoria Facendo valutazione fondamentale di base è molto semplice tutto quello che serve è un po 'di tempo ed energia. L'obiettivo di analizzare un fondamenti companys è quello di trovare un stock valore intrinseco. un termine di fantasia per quello che si crede un titolo è davvero la pena - in contrasto con il valore a cui viene scambiato sul mercato. Se il valore intrinseco è superiore al prezzo corrente, la tua analisi mostra che il titolo vale più del suo prezzo e che ha senso acquistare le azioni. Anche se ci sono molti metodi diversi di trovare il valore intrinseco, la premessa dietro tutte le strategie è lo stesso: una società vale la somma dei suoi flussi di cassa scontati. In parole povere, questo significa che una società vale la pena di tutti i suoi utili futuri sommano gli importi. E questi utili futuri devono essere scontati per tenere conto del valore temporale del denaro. vale a dire, la forza con cui il 1 si riceve in un tempo anni vale meno di 1 si riceve oggi. (Per approfondimenti, vedere Informazioni sul valore temporale del denaro). L'idea alla base di un valore intrinseco pari utili futuri senso se si pensa a come un business fornisce un valore per il suo proprietario (s). Se si dispone di una piccola impresa, il suo valore è il denaro che si può prendere a partire dall'anno società dopo anno (non la crescita dello stock). E si può prendere qualcosa fuori della società solo se si ha qualcosa che rimane dopo che si paga per le forniture e gli stipendi, reinvestire in nuove attrezzature, e così via. Un business è tutto di profitti, le spese di pianura vecchi ricavi meno - la base del valore intrinseco. Teoria Fool Maggiore Una delle ipotesi della teoria dei flussi di cassa è che le persone sono razionali, che nessuno avrebbe comprato un business per più del suo futuro scontato dei flussi di cassa. Dal momento che un magazzino rappresenta proprietà di una società, questa ipotesi si applica al mercato azionario. Ma perché, allora, non scorte presentano tali movimenti volatili Esso non ha senso per un stock prezzo da variare così tanto quando il valore non sta intrinseca cambiare di minuto in minuto. Il fatto è che molte persone non vedono le scorte come rappresentazione di flussi di cassa scontati, ma come veicoli commerciali. Chi se ne importa ciò che i flussi di cassa sono se si può vendere il titolo a qualcun altro per più di quello che avete pagato per questo cinici di questo approccio hanno etichettato la maggior teoria sciocco. dal momento che il profitto su un commercio non è determinato da un valore companys, ma di speculare se si può vendere a qualche altro investitore (il pazzo). D'altra parte, un commerciante avrebbe detto che gli investitori basandosi unicamente sui fondamentali si stanno lasciando in balia del mercato invece di osservare i suoi trend e tendenze. Questo dibattito dimostra la differenza generale tra un investitore tecnica e fondamentale. Un seguace di analisi tecnica non è guidato da valore, ma dalle tendenze del mercato spesso rappresentato nei grafici. Quindi, che è meglio: fondamentale o tecnico La risposta è nessuno dei due. Come abbiamo accennato in premessa, ogni strategia ha i suoi meriti. In generale, fondamentale è pensato come una strategia a lungo termine, mentre il tecnico è usato più per le strategie a breve termine. (Beh comunicare di più circa l'analisi tecnica e come funziona in una sezione successiva.) Mettere in pratica la teoria L'idea di attualizzazione dei flussi di cassa sembra bene in teoria, ma la sua attuazione nella vita reale è difficile. Una delle sfide più evidenti è determinare quanto lontano nel futuro dovremmo previsione dei flussi di cassa. Il suo abbastanza difficile da prevedere prossimi anni i profitti, in modo da come possiamo predire il corso dei prossimi 10 anni se un'azienda va fuori dal mercato se una società sopravvive per centinaia di anni Tutte queste incertezze e possibilità di spiegare il motivo per cui ci sono molti diversi modelli concepiti per l'attualizzazione dei flussi di cassa, ma nessuno sfugge completamente le complicazioni poste dalla incertezza del futuro. Vediamo un esempio di un modello utilizzato per valutare una società. Perché questo è un esempio generalizzata, non ti preoccupare se alcuni dettagli arent chiaro. Lo scopo è quello di dimostrare l'ponte tra teoria e applicazione. Date un'occhiata a come la valutazione sulla base dei fondamentali apparirebbe: Il problema di proiettare lontano nel futuro è che dobbiamo rendere conto delle diverse velocità in cui una società crescerà, che entra fasi diverse. Per ovviare a questo problema, questo modello ha due parti: (1) che determinano la somma dei futuri flussi di cassa scontati da ciascuno dei prossimi cinque anni (anni uno a cinque), e (2) determinare il valore residuo, che è la somma dei flussi di cassa futuri degli anni a partire da sei anni da oggi. In questo particolare esempio, l'azienda si presume a crescere a 15 l'anno per i primi cinque anni e poi 5 ogni anno dopo che (anno sei e oltre). Innanzitutto, si aggiungono insieme tutti i primi cinque flussi annuali - ciascuno dei quali sono scontati in anno zero, il presente - al fine di determinare il valore attuale (PV). Quindi, una volta che il valore attuale della società per i primi cinque anni è calcolato, dobbiamo, nella seconda fase del modello, determinare il valore dei flussi di cassa provenienti dal sesto anno e tutti gli anni seguenti, quando il tasso di crescita companys si presume essere 5. i flussi di cassa da tutti questi anni sono attualizzati all'anno cinque e ha aggiunto insieme, poi scontati per anno zero, e, infine, in combinazione con il PV dei flussi di cassa da anni 1-5 (che abbiamo calcolato in prima parte del modello). E voil Abbiamo una stima (dato le nostre assunzioni) del valore intrinseco della società. Una stima che è superiore alla capitalizzazione di mercato indica che potrebbe essere un buon acquisto. Qui di seguito, siamo passati attraverso ogni componente del modello con note specifiche: cash flow Prima anni - L'importo teorico, o profitti totali, che gli azionisti potrebbero prendere dalla società il precedente tasso di crescita year.13 - il tasso a cui i proprietari gli utili sono attesi in crescita per i prossimi cinque anni.13 Cash flow - l'importo teorico che gli azionisti otterrebbe se tutti i companys guadagni, o profitti, sono stati distribuiti a them.13 fattore di sconto - il numero che porta i flussi di cassa futuri di nuovo a anno zero. In altre parole, il fattore utilizzato per determinare i flussi di cassa valore attuale (PV) .13 Discount all'anno - Il flusso di cassa, moltiplicato per il flusso di cassa sconto factor.13 nell'anno cinque - Il valore della società potrebbe distribuire agli azionisti nel quinto anno .13 tasso di crescita - il tasso di crescita di anno in sei flusso di cassa perpetuity.13 in anno a sei - l'importo disponibile in sei anni da distribuire ai shareholders.13 capitalizzazione - il tasso di sconto (il denominatore) nella formula per una costante crescita perpetuo .13 valore alla fine del quinto anno - il valore della società in cinque anni.13 fattore di sconto alla fine del quinto anno - il fattore di sconto che converte il valore dell'impresa nel quinto anno nel presente PV value.13 di valore residuo - il valore attuale della ditta nel quinto anno. 13 13So lontano, weve stato molto generale su ciò che un flusso di cassa comprende, e, purtroppo, non vi è alcun modo semplice per misurarla. L'unico flusso di cassa naturale da una società pubblica ai propri azionisti un dividendo. e il dividend discount model (DDM) valori di una società basata sui suoi dividendi futuri (vedi scavare nel DDM.). Tuttavia, una società doesnt pagare fuori tutti i suoi profitti in dividendi, e molte aziende redditizie non pagate dividendi al all. What accade in queste situazioni Altre opzioni di valutazione includono analisi di reddito netto. free cash flow. Il margine operativo lordo e una serie di altre misure finanziarie. Ci sono vantaggi e svantaggi di usare una qualsiasi di queste metriche per avere un assaggio in un valore intrinseco della società. Il punto è che ciò che rappresenta il flusso di cassa dipende dalla situazione. Indipendentemente da quale modello viene utilizzato, la teoria dietro tutti loro è la stessa. Stock-picking Strategie: qualitativi AnalysisEmployee Stock Options (ESO) di John Summa. CTA, PhD, fondatore di HedgeMyOptions e stock option per i dipendenti OptionsNerd. o OEN, rappresentano una forma di distribuzione di azioni concesse dalle aziende ai propri dipendenti e dirigenti. Essi danno al possessore il diritto di acquistare le azioni della società ad un determinato prezzo per una durata di tempo limitato in quantità enunciati nel contratto di opzioni. OEN rappresentano la forma più comune di distribuzione di azioni. In questo tutorial, il dipendente (o concessionario), noto anche come il optionee, potranno imparare le basi di valutazione ESO, come si differenziano dai loro fratelli nella quotata (exchange traded) opzioni di famiglia, e quali rischi e benefici sono connessi alla detenzione di questi durante la loro vita limitata. Inoltre, il rischio di tenere OEN quando ottengono in denaro rispetto esercizio anticipato o prematura sarà esaminata. Nel capitolo 2, descriviamo OEN a un livello molto elementare. Quando una società decide che vorrebbe allineare i propri interessi dei dipendenti con gli obiettivi della gestione, un modo per farlo è quello di emettere una compensazione sotto forma di capitale della società. E 'anche un modo di differire compensazione. stock grant limitati, stock option di incentivazione e le OEN sono tutte le forme di distribuzione di azioni può assumere. Mentre restricted stock e di incentivazione stock option sono importanti aree di distribuzione di azioni, non saranno esplorati qui. Invece, l'attenzione è rivolta OEN non qualificato. Iniziamo fornendo una descrizione dettagliata dei termini e dei concetti chiave associati con OEN dal punto di vista dei dipendenti e il loro interesse personale. Maturazione. le date di scadenza e il tempo previsto per la scadenza, il prezzo di volatilità, sciopero (o esercizio) i prezzi, e molti altri concetti utili e necessari sono spiegati. Si tratta di importanti elementi costitutivi di comprensione OEN una base importante per fare scelte informate su come gestire la vostra distribuzione di azioni. OEN sono concessi ai dipendenti come forma di compensazione, come detto sopra, ma queste opzioni non hanno alcun valore commerciale (dal momento che non commerciano in un mercato secondario) e sono generalmente non trasferibili. Questa è una differenza fondamentale che verrà esplorata più in dettaglio nel capitolo 3, che copre le opzioni di base della terminologia e concetti, evidenziando altre somiglianze e le differenze tra i (ESO) contratti scambiati (quotata) e non commerciabili. Una caratteristica importante della OEN è il loro valore teorico, che è spiegato nel capitolo 4. valore teorico è derivato dai modelli di opzioni di prezzo come il Black-Scholes (BS), o un approccio di pricing binomiale. In generale, il modello BS è accettato dai più come una valida forma di valutazione ESO e soddisfa gli standard Financial Accounting Standards Board (FASB), partendo dal presupposto che le opzioni non pagano dividendi. Ma anche se la società fa pagare i dividendi, è disponibile una versione di pagare dividendi del modello BS che può incorporare il flusso di dividendi nella determinazione dei prezzi di questi OEN. C'è dibattito in corso dentro e fuori del mondo accademico, nel frattempo, su come miglior valore OEN, un argomento che è ben al di là di questo tutorial. 5looks Capitolo a quello che un concessionario dovrebbe pensare una volta che un ESO è garantita da un datore di lavoro. E 'importante per il dipendente (concessionario) per comprendere i rischi ei potenziali benefici di semplicemente tenendo OEN fino alla loro scadenza. Ci sono alcuni scenari stilizzati che possono essere utili per illustrare ciò che è in gioco e cosa guardare fuori per quando si considera le opzioni. Questo segmento, quindi, delinea i risultati chiave da tenendo le OEN. Una forma comune di gestione da parte dei dipendenti per ridurre i rischi e bloccare in guadagni è agli inizi (o prematura) esercizio. Questo è un po 'un dilemma, e pone alcune scelte difficili per i titolari di ESO. In definitiva, questa decisione dipenderà da quelli propensione al rischio personale e specifiche esigenze finanziarie, sia nel breve e lungo termine. Capitolo 6 esamina il processo di esercizio anticipato, gli obiettivi finanziari tipici di un concessionario di prendere questa strada (e le questioni connesse), più i rischi associati e le implicazioni fiscali (in particolare le passività fiscali a breve termine). Troppi titolari affidamento sulla saggezza convenzionale sulla gestione dei rischi ESO che, purtroppo, può essere caricato con i conflitti di interesse, e quindi può non essere necessariamente la scelta migliore. Ad esempio, la pratica comune di raccomandare esercizio anticipato al fine di diversificare le attività non può produrre i risultati ottimali desiderati. Ci sono compromessi e costi di opportunità che devono essere esaminati con attenzione. Oltre a rimuovere l'allineamento tra lavoratore e azienda (che era il presumibilmente uno degli scopi previsti di concessione), l'esercizio anticipato espone al titolare di un grande morso di imposta (a tassi di imposta sul reddito ordinario). In cambio, il titolare fa bloccare in qualche apprezzamento di valore in loro ESO (valore intrinseco). Estrinseca. o il valore del tempo, è il valore reale. Esso rappresenta un valore proporzionale alla probabilità di ottenere più valore intrinseco. Alternative esistono per la maggior parte dei titolari di OEN per evitare l'esercizio precoce (vale a dire l'esercizio prima della data di scadenza). Di copertura con opzioni elencate è una di queste alternative, che viene brevemente spiegato nel capitolo 7 insieme ad alcuni tra i pro ei contro di un tale approccio. I dipendenti devono affrontare un quadro di responsabilità fiscale complessa e spesso confusa quando si considera le loro scelte su OEN e la loro gestione. Le implicazioni fiscali di esercizio anticipato, una tassa sul valore intrinseco come reddito di compensazione, non plusvalenze, può essere doloroso e potrebbe non essere necessario una volta che siete a conoscenza di alcune delle alternative. Tuttavia, la copertura solleva una nuova serie di domande e di confusione con conseguente circa pressione fiscale e dei rischi, che va oltre gli scopi di questo tutorial. OEN sono detenute da decine di milioni di dipendenti e dirigenti e molti altri sono in tutto il mondo in possesso di questi beni spesso frainteso noto come distribuzione di azioni. Cercando di ottenere una maniglia sui rischi, sia fiscale e l'equità, non è facile, ma un piccolo sforzo a comprendere i fondamenti andrà un lungo cammino verso demistificante OEN. In questo modo, quando ci si siede con il vostro consulente finanziario o un gestore patrimoniale, si può avere una discussione più informata - uno che si spera permetterti di fare le scelte migliori sui tuoi future. A finanziari modo semplice per finanziare il tuo business un modo semplice per finanziare il vostro finanziamento affari piccole imprese reso semplice. Come funziona Chiamaci al numero 1300 760 930 o Capify Australia. Piccola finanziamenti erogati dalle imprese. Piccola Business Line di credito. Prestiti alle piccole imprese. Merchant Cash Advance Capify. Affari finanziamento Made Simple. Capify è uno dei principali provider di piccola impresa finanza alternativa alimentato da tecnologia proprietaria e di analisi. 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