Usando Stock Option As Risarcimento

Compensazione: Piani di incentivazione: Stock Options Il diritto di acquistare azioni a un prezzo determinato in qualche momento nel futuro. Le stock option sono di due tipi: stock options di incentivazione (ISOs) in cui il lavoratore è in grado di riportare l'imposta fino a quando le azioni acquistate con l'opzione vengono venduti. L'azienda non riceve una detrazione fiscale per questo tipo di opzione. stock option non qualificato (NSO), in cui il lavoratore deve pagare Infome imposta sul differenziale tra il valore delle azioni e l'importo pagato per l'opzione. La società può ricevere una detrazione fiscale sulla diffusione. Come fare le opzioni Stock Work Un'opzione è creato che specifica che il proprietario della opzione può esercitare il diritto di acquistare uno stock Companys ad un certo prezzo (il prezzo di assegnazione) da un certo (scadenza) data nel futuro. Di solito il prezzo dell'opzione (il prezzo di assegnazione) è impostato al prezzo di mercato del titolo al momento l'opzione è stata venduta. Se il titolo sottostante aumenta di valore, l'opzione diventa più prezioso. Se il titolo sottostante scende al di sotto del prezzo di sovvenzione o rimane lo stesso valore come il prezzo di assegnazione, l'opzione diventa inutile. Essi forniscono i dipendenti il ​​diritto, ma non l'obbligo, di acquistare azioni della loro datori di lavoro magazzino ad un certo prezzo per un certo periodo di tempo. Le opzioni sono di solito concessi al prezzo corrente di mercato del titolo e durano fino a 10 anni. Per incoraggiare i dipendenti a restare e aiutare l'azienda a crescere, le opzioni di solito portano un periodo di maturazione 4-5 anno, ma ogni società imposta i propri parametri. Consente ad una società di condividere la proprietà con i dipendenti. Utilizzato per allineare gli interessi dei lavoratori con quelli della società. In un mercato verso il basso, perché diventano rapidamente diluizione priva di valore di proprietà Sopravvalutazione dei proventi operativi non qualificato Stock Options garantisce la possibilità di acquistare azioni a un prezzo fisso per un fisso guadagni periodo di esercizio dal concessione di esercitano a tassazione imposta sul reddito Allinea esecutivo e azionista interessi. Azienda riceve detrazione fiscale. Senza alcun costo per i guadagni. Diluisce EPS investimento esecutivo è richiesta Può incent breve termine manipolazione magazzino-prezzo limitato di stock grant a titolo definitivo di azioni da dirigenti con restrizioni di vendita, trasferimento, o azioni impegnandosi revoca in caso esecutivo termina valore impiego delle azioni come restrizioni lasso tassati come reddito ordinario Allinea esecutivo e gli interessi degli azionisti. Nessun investimento richiesto esecutivo. Se magazzino apprezza dopo la concessione, la deduzione fiscale companys supera costo fisso di guadagni. diluizione immediata di EPS per il totale delle azioni assegnate. Il fair value di mercato a carico guadagni oltre periodo di restrizione. sharesunits prestazioni Grants azioni potenziali di magazzino o di un valore in denaro fissato a inizio periodo prestazioni esecutivo guadagna una parte del contributo come obiettivi di performance sono colpiti i dirigenti e gli azionisti Allinea se si utilizza magazzino. Orientato alla prestazione. Nessun investimento richiesto esecutivo. Società riceve detrazione fiscale a pagamento. Carica di guadagni, mark to market. Difficoltà nel fissare obiettivi di performance. Quando fare le opzioni archivio funzionano meglio appropriato per le piccole imprese in cui si prevede la crescita futura. Per le aziende di proprietà pubblica che vogliono offrire un certo grado di proprietà dell'azienda per i dipendenti. Quali sono considerazioni importanti in sede di attuazione Stock Options Quanto azioni di una società essere disposto a vendere. Chi riceverà le opzioni. Quante opzioni sono disponibili per essere venduti in futuro. Si tratta di una parte permanente del piano a benefici o semplicemente un incentivo. Collegamenti Web a OptionsA della Guida CEO di compensazione La sua difficile da leggere le notizie economiche senza incontrare rapporti circa gli stipendi, fx e pacchetti di stock option assegnate ai dirigenti delle società quotate. Dare un senso dei numeri per valutare come le aziende stanno pagando il loro isnt vertici sempre facile. Una compensazione esecutivo di lavoro in favore di investitori Qui ci sono alcune linee guida per il controllo di un programma di compensazione della società. Rischio e di rendimento Organi sociali, almeno in linea di principio, tenta di utilizzare contratti di compensazione per allineare le azioni dirigenti con successo dell'azienda. L'idea è che le prestazioni CEO fornisce valore per l'organizzazione. Pay per performance è il mantra maggior parte delle aziende usano quando cercano di spiegare i loro piani di compensazione. Mentre tutti in grado di supportare l'idea di pagare per le prestazioni, ciò implica che gli amministratori delegati assumono rischi: CEO fortune devono salire e scendere con aziende fortune. Quando si è alla ricerca di un programma di compensazione companys, la sua pena di verificare per vedere quanto i dirigenti del palo hanno in consegna della merce per gli investitori. Diamo uno sguardo a come le diverse forme di compensazione messo una ricompensa amministratori delegati a rischio se la performance è scarsa. (Per ulteriori informazioni su questo, controlla Valutare Executive Compensation.) Gli stipendi CashBase In questi giorni, il suo comune per gli amministratori delegati di ricevere ben stipendi base oltre 1 milione. In altre parole, l'amministratore delegato riceve un premio fantastico quando la società fa bene, ma riceve comunque il premio quando l'azienda fa male. Da soli, i grandi stipendi di base offrono pochi incentivi per i dirigenti a lavorare di più e prendere decisioni intelligenti. fx Attenzione sui fx. In molti casi, un fx annuale non è altro che uno stipendio basso sotto mentite spoglie. Un amministratore delegato con uno stipendio di 1 milione può anche ricevere un fx di 700.000. Se uno qualsiasi di quel fx, dicono 500.000, non varia con le prestazioni, quindi il vero stipendio CEO è di 1,5 milioni di euro. I fx che variano con le prestazioni sono un'altra cosa. La sua difficile discutere con l'idea che gli amministratori delegati che sanno theyll essere ricompensati per le prestazioni tendono ad operare ad un livello più alto. I CEO hanno un incentivo a lavorare sodo. Le prestazioni possono essere misurata da qualsiasi numero di cose, come profitti o la crescita dei ricavi, redditività del capitale. o apprezzamento prezzo delle azioni. Ma usando semplici misure per determinare retribuzione adeguata per le prestazioni può essere difficile. metriche finanziarie e gli utili annuali prezzo delle azioni non sono sempre una buona misura di come un dirigente sta facendo il suo lavoro. I dirigenti possono ottenere ingiustamente penalizzato per una volta gli eventi e le scelte difficili che potrebbero compromettere le prestazioni o causare reazioni negative da parte del mercato. La sua fino al consiglio di amministrazione per creare un insieme equilibrato di misure per giudicare l'efficacia CEO. (Ulteriori informazioni sulla giudicare una performance amministratori delegati nella valutazione di un gestione Companys.) Stock Options Aziende tromba stock option come il modo per collegare i dirigenti interessi finanziari con gli interessi degli azionisti. Ma le opzioni sono ben lungi dall'essere perfetto. Infatti, con le opzioni, il rischio può ottenere gravemente distorto. Quando le azioni salgono in termini di valore, i dirigenti possono fare una fortuna da opzioni - ma quando cadono, gli investitori perdere mentre i dirigenti non sono peggio di prima. In effetti, alcune aziende lasciano dirigenti scambiano azioni di opzione vecchio per il nuovo, azioni a basso prezzo quando le azioni companys caduta di valore. Peggio ancora, l'incentivo a mantenere il prezzo delle azioni di automobilismo verso l'alto in modo che le opzioni resteranno in-the-money incoraggia i dirigenti di concentrarsi esclusivamente sul prossimo trimestre e ignorare gli azionisti interessi a lungo termine. Le opzioni possono anche richiedere top manager di manipolare i numeri per assicurarsi che gli obiettivi a breve termine sono soddisfatte. Che difficilmente rafforza il legame tra amministratori delegati e azionisti. studi Azionariato accademici dicono che azioni ordinarie di proprietà è il driver più importante prestazioni. Così, in un modo per gli amministratori delegati di avere veramente i loro interessi legati con gli azionisti è per loro di azioni, non possiedono opzioni. Idealmente, che coinvolge dando dirigenti fx a condizione che usano i soldi per comprare azioni. Face it: top manager agire più come proprietari quando hanno una partecipazione nel business. (Se vi state chiedendo circa la differenza in azioni, controlla i nostri Azioni Tutorial Base.) Trovare i numeri che si possono trovare tutta una serie di informazioni su un programma di compensazione companys nel suo deposito di regolamentazione. Modulo DEF 14A, depositata presso la Securities and Exchange Commission. fornisce tabelle riassuntive di compensazione per un CEO companys e altri dirigenti più pagati. Nel valutare lo stipendio base e fx annuale, gli investitori piace vedere le aziende attribuiscono un pezzo più grande di compensazione come fx piuttosto che stipendio base. Il DEF 14A dovrebbe offrire una spiegazione del modo in cui il fx è determinato e che forma il premio prende, se contanti, opzioni o azioni. Informazioni su CEO partecipazioni azionarie opzione può anche essere trovato nelle tabelle di sintesi. La forma rivela la frequenza di stock option e la quantità di riconoscimenti ricevuti da dirigenti nel corso dell'anno. Essa rivela anche di riprezzamento delle stock option. Il proxy statement è dove è possibile individuare i numeri sul dirigenti proprietà effettiva della società. Ma non ignorare le tabelle che accompagnano note. Vi si possono scoprire quante di queste azioni l'esecutivo in realtà possiede e quanti sono opzioni non esercitate. Ancora una volta, la sua rassicurante per trovare dirigenti con abbondanza di magazzino di proprietà. Conclusione Valutare la compensazione CEO è un po 'di magia nera. Interpretazione dei numeri isnt terribilmente semplice. Tutti gli stessi, il suo prezioso per gli investitori di ottenere un senso di come i programmi di compensazione possono creare incentivi o disincentivi - - per i top manager di lavorare nell'interesse degli azionisti. L'articolo 50 è una clausola di negoziazione e di regolamento nel trattato UE che delinea i passi da compiere per qualsiasi paese che. Beta è una misura della volatilità o rischio sistematico, di sicurezza o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo complesso. Un tipo di imposta riscossa sulle plusvalenze sostenute da individui e aziende. Le plusvalenze sono i profitti che un investitore. Un ordine per l'acquisto di un titolo pari o inferiore a un determinato prezzo. Un ordine di acquisto limite consente agli operatori e agli investitori di specificare. Un Internal Revenue Service (IRS) regola che consente per i prelievi senza penalità da un account IRA. La regola prevede che. La prima vendita di azioni da una società privata al pubblico. IPO sono spesso emesse da piccole, le aziende più giovani che cercano the. founders banco di lavoro REG compensazione azionaria start-up di uso frequente di compensazione su base azionaria per incentivare i propri dirigenti e dipendenti. Compensazione azionaria offre dirigenti e dipendenti l'opportunità di partecipare alla crescita della società e, se strutturato correttamente, può allineare i loro interessi con gli interessi degli azionisti e degli investitori companys, senza bruciare il denaro companys a portata di mano. L'uso di compensazione azionaria, tuttavia, deve tener conto di una miriade di leggi e requisiti, inclusi i titoli considerazioni di diritto (come i problemi di registrazione), considerazioni di natura fiscale (trattamento fiscale e deducibilità), di carattere contabile (oneri di spesa, la diluizione, ecc .), le considerazioni di diritto societario (dovere fiduciario, conflitto di interessi) e relazioni con gli investitori (diluizione, di compensazione eccessiva, l'opzione di riprezzamento). I tipi di compensazione azionaria più frequentemente utilizzati dalle aziende private includono le stock option (sia di incentivazione e non qualificato) e azioni vincolate. Altre forme comuni di compensazione azionaria di una società possono considerare includere diritti di rivalutazione, le unità di azioni vincolate e utili interessi (per società di persone e LLCs tassati come partnership solo). Ogni forma di compensazione basata su azioni avrà i suoi vantaggi e svantaggi unici. Una stock option è un diritto di acquistare azioni in futuro ad un prezzo fisso (vale a dire il valore di mercato del titolo alla data di assegnazione). Le stock option sono generalmente soggetti a soddisfazione delle condizioni di maturazione, come la continua occupazione raggiungimento degli obiettivi di performance Andor, prima di poter essere esercitate. Ci sono due tipi di stock option, stock option di incentivazione, o ISO, e stock option non qualificato o NQOs. ISO sono una creazione del codice fiscale, e, se sono soddisfatte diverse disposizioni di legge, il optionee riceverà un trattamento fiscale favorevole. A causa di questo trattamento fiscale favorevole, la disponibilità di ISO è limitata. NQOs non forniscono un trattamento fiscale speciale per il destinatario. NQOs possono essere concessi a dipendenti, amministratori e consulenti, mentre ISO può essere concesso solo ai dipendenti e non a consulenti o amministratori non dipendenti. In generale, non vi è alcun effetto fiscale al optionee al momento della concessione o di maturazione di entrambi i tipi di opzione. Indipendentemente dal fatto che l'opzione è un ISO o un NQO, è molto importante che un prezzo di esercizio opzioni è fissato a non meno di 100 del valore di mercato (110 nel caso di una ISO di un 10 azionista) del titolo sottostante alla data della concessione, al fine di evitare conseguenze fiscali negative. A seguito dell'esercizio di un ISO, il optionee non riconoscerà alcun reddito, e se vengono soddisfatte determinate holding period di legge, il optionee riceverà trattamento a lungo termine plusvalenze sulla vendita delle azioni. Tuttavia, al momento dell'esercizio, il optionee può essere soggetto all'imposta minima alternativa sullo spread (cioè la differenza tra il valore di mercato delle azioni al momento dell'esercizio e il prezzo di esercizio dell'opzione). Se il optionee vende le quote prima di aver soddisfatto tali periodi detenzione di legge, si verifica una disposizione squalificante e il optionee avrà reddito ordinario, al momento della vendita pari allo spread al momento di esercizio più plusvalenza o la perdita pari alla differenza tra il prezzo di vendita e il valore in esercizio. Se le azioni sono vendute in perdita, solo l'importo della vendita al di sopra del prezzo di esercizio è compreso nel conto optionees. La Società avrà generalmente una detrazione di compensazione al momento della vendita del titolo sottostante pari all'importo del reddito ordinario (se presente) riconosciuto dal optionee se il periodo di detenzione di cui sopra non è soddisfatta, ma la società avrà nessuna deduzione di compensazione se il ISO periodo di detenzione è soddisfatta. Al momento dell'esercizio di un NQO, il optionee avrà reddito di compensazione, soggetto a ritenuta d'imposta, pari alle opzioni di diffondere e imponibili a tassi di reddito ordinario. Quando il magazzino è venduto, il optionee riceverà plusvalenza o trattamento di perdita sulla base di una variazione del prezzo delle azioni da esercizio. La Società avrà generalmente una detrazione di compensazione in esercizio dell'opzione pari all'importo del reddito ordinario riconosciuto dal optionee. Per le start-up e early stage aziende, le stock option creano incentivi significativi per dirigenti e dipendenti a guidare la crescita della società e aumentare il valore Companys, perché le stock option forniscono optionees l'opportunità di condividere direttamente in ogni e qualsiasi up-side sopra l'esercizio opzioni prezzo. Questi incentivi servono anche come un forte strumento di fidelizzazione dei dipendenti. D'altra parte, le stock option limitare o eliminare la maggior parte dei rischi verso il basso-laterale al optionee, e, in alcune circostanze, può incoraggiare comportamenti più rischiosi. Inoltre, può essere difficile per riconquistare gli incentivi delle prestazioni che le stock option forniscono se il valore del titolo scende sotto il prezzo di esercizio dell'opzione (cioè le opzioni sono sott'acqua). In molti casi, un dipendente non eserciterà l'opzione fino al momento di un cambio di controllo, e, pur non essendo il risultato efficiente fiscale più per il optionee (tutto il ricavato sarà tassato al aliquote dell'imposta sul reddito ordinario), questo esercizio ritardo permetterà la optionee di riconoscere la piena diffusione del suo premio con rischio poco o nessun down-side. Start-up e early stage aziende possono anche decidere di concedere il cosiddetto early-esercizio o di opzioni di stile California. Questi premi, che sono essenzialmente un ibrido di stock option e azioni vincolate, permettono il concessionario di esercitare le opzioni non attribuite per l'acquisto di azioni di azioni vincolate soggetti alle stesse restrizioni di maturazione e di decadenza. azioni vincolate è magazzino venduti (o scontato) che è soggetto a maturazione e viene incamerata se la maturazione non è soddisfatto. azioni vincolate possono essere concessi a dipendenti, dirigenti o consulenti. Fatta eccezione per il pagamento del valore nominale (un requisito di più dello stato diritto societario), la società può concedere il titolo a titolo definitivo o richiedere un prezzo di acquisto pari o inferiore al valore di mercato. Affinché il rischio di decadenza imposto sul titolo scadere, il destinatario è tenuto a rispettare le condizioni di maturazione che possono essere basati sulla continuazione del lavoro per un periodo di anni Andor raggiungimento degli obiettivi prefissati di performance. Durante il periodo di maturazione, lo stock è considerato eccezionale, e il destinatario può ricevere i dividendi e diritti di esercizio di voto. Un destinatario di azioni vincolate è tassato a tassi di imposta sul reddito ordinario, soggetti a ritenuta fiscale, il valore del titolo (al netto di eventuali importi pagati per lo stock), al momento della maturazione. In alternativa, il destinatario può fare una elezione sezione di codice fiscale 83 (b) con l'IRS entro 30 giorni dalla concessione per includere l'intero valore della azioni vincolate (al netto di qualsiasi prezzo di acquisto pagato) al momento della concessione e iniziare immediatamente le plusvalenze periodo di detenzione. Questo 83 (b) elezione può essere uno strumento utile per i dirigenti di società start-up, perché il titolo avrà generalmente una stima più bassa al momento della concessione iniziale che su future date di maturazione. C'era una vendita del titolo, il destinatario riceve plusvalenza o trattamento di perdita. I dividendi pagati mentre lo stock è non attribuite sono tassati come reddito di compensazione soggetti a ritenuta alla fonte. I dividendi pagati rispetto al magazzino acquisito sono tassati come dividendi, e non è richiesta ritenuta fiscale. La società ha in genere una deduzione compenso pari all'importo del reddito ordinario riconosciuto da parte del destinatario. azioni vincolate in grado di fornire più valore up-front e ribasso protezione al destinatario di stock options ed è considerato meno diluitivo per gli azionisti, al momento di un cambio di controllo. Tuttavia, azioni vincolate può comportare responsabilità fiscale out-of-pocket al destinatario prima della vendita o altro evento realizzazione rispetto allo stock. Altre considerazioni compensazione azionaria E 'importante prendere in considerazione gli orari di maturazione e gli incentivi causati da tali orari prima di implementare qualsiasi programma di compensazione azionaria. Le aziende possono scegliere di conferire premi nel corso del tempo (come la maturazione tutti in una certa data o in mensile, trimestrale o rate annuali), in base al raggiungimento di obiettivi di performance prestabiliti (se società o performance individuale) o sulla base di alcuni mix di di tempo e di prestazioni condizioni. In genere, gli orari di maturazione potranno estendersi da tre a quattro anni, con la prima data di maturazione che si verificano non prima del primo anniversario della data di assegnazione. Le aziende dovrebbero anche essere particolarmente consapevoli di come i premi saranno trattati in relazione a un cambiamento nel controllo della società (ad esempio, quando la società viene venduta). piani di compensi basati su strumenti finanziari larga più dovrebbero dare al consiglio di amministrazione una notevole flessibilità in questo senso (cioè discrezione per accelerare maturazione (interamente o parzialmente), ribaltamento premi in premi di acquirenti azionario o semplicemente terminare premi al momento dell'operazione). Tuttavia, i piani o premi individuali (in particolare premi con dirigenti) possono e spesso comprendono un cambiamento specifico in disposizioni di controllo, come l'accelerazione totale o parziale delle sovvenzioni non attribuite Andor doppio grilletto maturazione (cioè se il premio è assunto o proseguito dalla società incorporante , il conferimento di una parte del premio accelererà se il lavoro dipendenti viene terminata senza giusta causa entro un determinato periodo dopo la chiusura (in genere da sei a 18 mesi)). Le aziende dovrebbero considerare attentamente sia (i) gli incentivi e gli effetti di ritenzione del loro cambiamento di disposizioni di controllo e (ii) eventuali problemi di relazione con gli investitori che possono sorgere durante l'accelerazione della maturazione in relazione a un cambiamento di controllo, come ad esempio l'accelerazione può abbassare il valore del loro investimento. Ci sono una serie di disposizioni di protezione che una società vuole prendere in considerazione anche nel loro documentazione dipendente equità. Finestra limitata a esercitare le stock option post-terminazione Se l'attività è terminata con la causa, le stock option devono prevedere che l'opzione termina immediatamente, e non è più esercitabile. Allo stesso modo, per quanto riguarda azioni vincolate, di maturazione dovrebbe cessare e destra dovrebbe sorgere un riacquisto. In tutti gli altri casi, il contratto di opzione deve specificare il periodo di esercizio post-terminazione. In genere, i periodi post-terminazione sono in genere 12 mesi in caso di morte o invalidità, e 1-3 mesi in caso di risoluzione senza giusta causa o cessazione volontaria. Per quanto riguarda azioni vincolate, le aziende private devono sempre prendere in considerazione che i diritti di riacquisto per non attribuite e magazzino investito. magazzino non attribuite (e magazzino acquisito nel caso di licenziamento per giusta causa) dovrebbero sempre essere soggetti a riacquistare o al costo, o il minore tra il costo e il valore equo di mercato. Per quanto riguarda magazzino acquisito e azioni emesse a seguito dell'esercizio delle opzioni maturate, alcune aziende manterranno il diritto di riacquisto al valore di mercato al momento della risoluzione in tutte le circostanze (diverso da un licenziamento per giusta causa), fino a quando il datore di lavoro va Altre aziende conservano solo un diritto di riacquisto in circostanze più limitate, come l'interruzione volontaria del rapporto di lavoro o di fallimento. Le aziende dovrebbero generalmente evitare di riacquisto di magazzino entro sei mesi dalla maturazione (o esercizio), al fine di evitare il trattamento contabile negativo. Diritto di prelazione come altro mezzo per garantire che uno stock companys rimane solo in relativamente poche mani amiche, le aziende private hanno spesso un diritto di prelazione o di prima offerta per quanto riguarda i trasferimenti proposti da un dipendente. In generale, queste prevedono che prima del trasferimento dei titoli ad un terzo non affiliato, un dipendente deve prima offrire i titoli per la vendita al Andor società emittente forse altri azionisti della società alle stesse condizioni come offerto a terzi non affiliati. Solo dopo che il dipendente abbia rispettato il diritto di prelazione può il dipendente vendere le azioni a un terzo del genere. Anche se un datore di lavoro non stava contemplando un diritto di prelazione, gli investitori di capitali di rischio esterni sono suscettibili di insistere su questi tipi di disposizioni. Trascinare lungo diritti aziende private dovrebbe anche considerare avere un cosiddetto trascinamento lungo a destra, che prevede in genere che un detentore del titolo companys sarà contrattualmente richiesta per andare insieme con i principali operazioni societarie come ad esempio una vendita della società, a prescindere dal struttura, a condizione che i titolari di una percentuale indicata del titolo i datori di lavoro è a favore della transazione. Questo consentirà di evitare i singoli dipendenti azionisti di interferire con un importante operazione societaria, ad esempio, il voto contro l'accordo o esercizio dei diritti di dissidenti. Anche in questo caso, gli investitori di capitali di rischio spesso insistono su questo tipo di disposizione. Documento DriverShould Dipendenti essere compensata con Stock Options nel dibattito sulla necessità o meno le opzioni sono una forma di compensazione, molti termini esoterici uso e concetti senza fornire definizioni utile o una prospettiva storica. Questo articolo tenterà di fornire agli investitori le definizioni chiave e una prospettiva storica sulle caratteristiche delle opzioni. Per leggere il dibattito sulla expensing, vedi la polemica sulla Option expensing. Definizioni Prima di arrivare al buono, il brutto e il cattivo, abbiamo bisogno di capire alcune definizioni fondamentali: Opzioni: un'opzione è definito come il diritto (capacità), ma non l'obbligo, di acquistare o vendere un titolo. Le aziende premio (o borsa) opzioni per i loro dipendenti. Questi permettono ai dipendenti il ​​diritto di acquistare azioni della società ad un prezzo prefissato (noto anche come il prezzo di esercizio o il prezzo di aggiudicazione) entro un certo lasso di tempo (di solito diversi anni). Il prezzo di esercizio è di solito, ma non sempre, fissato vicino al prezzo di mercato del titolo nel giorno l'opzione è concesso. Ad esempio, i dipendenti possono premio Microsoft la possibilità di acquistare un determinato numero di azioni a 50 dollari per azione (supponendo che il 50 è il prezzo di mercato del titolo alla data di opzione è concessa) entro un periodo di tre anni. Le opzioni sono guadagnati (anche denominato acquisito) per un periodo di tempo. Il dibattito di Valutazione: Intrinsic Value o trattamento Fair Value come valutare le opzioni non è un argomento nuovo, ma una domanda decenni-vecchio. E 'diventato un problema di titolo grazie al crollo delle dotcom. Nella sua forma più semplice, i centri di dibattito intorno a se valore opzioni intrinsecamente o come fair value: 1. Intrinsic Value Il valore intrinseco è la differenza tra il prezzo di mercato corrente delle azioni e l'esercizio (o strike) prezzo. Per esempio, se Microsofts prezzo corrente di mercato è 50 e il prezzo di esercizio è di 40 opzioni, il valore intrinseco è 10. Il valore intrinseco è quindi spesati nel periodo di maturazione. 2. fair value secondo FASB 123, le opzioni sono valutati alla data di assegnazione utilizzando un modello di option-pricing. Un modello specifico non è specificato, ma il più utilizzato è il modello di Black-Scholes. Il fair value, come determinato dal modello, è rilevato a conto economico nel periodo di maturazione. (Per ulteriori informazioni controllare OEN:. Usando i Black-Scholes Model) Le Buone opzioni Concessione ai dipendenti è stato visto come una buona cosa perché (in teoria) allineati gli interessi dei dipendenti (normalmente principali dirigenti) con quelli dei comuni azionisti. La teoria era che se una parte del materiale dello stipendio di un amministratore delegato s erano in forma di opzioni, lei o lui sarebbe motivato a gestire l'azienda e, con un conseguente alto prezzo delle azioni nel lungo termine. Lo stock prezzo più alto sarebbe vantaggioso per entrambe le dirigenti e gli azionisti comuni. Questo è in contrasto con un programma di compensazione tradizionale, che si basa su degli obiettivi trimestrali di performance, ma questi potrebbero non essere nel miglior interesse degli azionisti comuni. Ad esempio, un amministratore delegato che potrebbe ottenere un fx in denaro sulla base di una crescita degli utili può essere incitato per ritardare spendere soldi in marketing o di progetti di ricerca e sviluppo. In questo modo avrebbe soddisfare gli obiettivi di performance a breve termine a scapito di un potenziale di crescita companys a lungo termine. Sostituendo le opzioni si suppone di mantenere dirigenti occhi sul lungo termine, dal momento che il potenziale beneficio (i prezzi delle azioni più elevati) farebbe aumentare nel corso del tempo. Inoltre, i programmi di opzioni richiedono un periodo di maturazione (generalmente diversi anni) prima che il dipendente può effettivamente esercitare le opzioni. Il male per due motivi principali, quello che era buono in teoria, ha finito per essere male in pratica. In primo luogo, i dirigenti hanno continuato a concentrarsi principalmente sulla performance trimestrale, piuttosto che sul lungo termine, perché sono stati autorizzati a vendere le azioni dopo l'esercizio delle opzioni. I dirigenti focalizzati su obiettivi trimestrali al fine di soddisfare le aspettative di Wall Street. Ciò aumenterebbe il prezzo delle azioni e generare maggiori profitti per i dirigenti sulla loro successiva vendita di azioni. Una soluzione potrebbe essere per le aziende a modificare i loro piani di stock option in modo che i dipendenti sono tenuti a detenere le azioni per un anno o due dopo l'esercizio delle opzioni. Ciò rafforzerebbe la visione a lungo termine, perché la gestione non sarebbe stato permesso di vendere le azioni poco dopo le opzioni sono esercitate. La seconda ragione per cui le opzioni sono cattiva è che le leggi fiscali permesso gestioni di gestire i guadagni aumentando l'utilizzo di opzioni al posto dei salari in denaro. Ad esempio, se una società ha pensato che non poteva mantenere il suo tasso di crescita dell'utile per azione a causa di un calo della domanda per i suoi prodotti, la gestione potrebbe implementare un nuovo programma premio opzione per i dipendenti che ridurrebbero la crescita dei salari in denaro. crescita dell'utile per azione potrebbe quindi essere mantenuta (e il prezzo delle azioni è stabilizzato), come la riduzione della spesa SGampA compensa la prevista diminuzione dei ricavi. L'abuso opzione Ugly ha tre principali effetti negativi: 1. ricompense oversize fornite dal tavole servili ai dirigenti inefficaci Durante i periodi di boom, i premi di opzione è cresciuto eccessivamente, a maggior ragione per il C-level (CEO, CFO, COO, ecc.), I dirigenti. Dopo lo scoppio della bolla, i dipendenti, sedotti dalla promessa di ricchezza pacchetto opzionale, hanno scoperto che avevano lavorato per niente come le loro aziende piegati. I membri di consigli di amministrazione concessi incestuoso tra loro pacchetti opzionali enormi che non hanno impedito flipping, e in molti casi, hanno permesso ai dirigenti di esercizio e vendere azioni con meno restrizioni rispetto a quelle posto su dipendenti di livello inferiore. Se premi opzione davvero allineati gli interessi del management a quelli dell'azionista comune. perché l'azionista comune perdere milioni, mentre gli amministratori delegati intascato milioni 2. Opzioni di repricing premia underperformers a spese dell'azionista comune c'è una pratica crescente di opzioni di ri-determinazione dei prezzi che sono fuori del denaro (noto anche come subacquea), al fine di mantenere i dipendenti (per lo più RAA) di lasciare. Ma dovrebbero premi 'ricalcolata Il prezzo di un'azione basso indica che la gestione non è riuscita. Repricing è solo un altro modo di dire il passato, che è piuttosto ingiusto per l'azionista comune, che ha comprato e ha tenuto il loro investimento. Chi reprice le azioni degli azionisti 3. Gli incrementi il ​​rischio di diluizione come sempre più opzioni sono emesse L'uso eccessivo di opzioni ha portato ad un aumento del rischio di diluizione per gli azionisti non dipendenti. il rischio di diluizione Opzione assume diverse forme: EPS diluizione da un aumento delle azioni in circolazione - Come opzioni sono esercitate, il numero di azioni in circolazione aumenta, che riduce EPS. Alcune aziende tentano di evitare la diluizione con un programma di riacquisto di azioni proprie che mantiene un numero relativamente stabile di azioni quotate. Guadagni ridotti da un aumento degli interessi passivi - Se una società ha bisogno di prendere in prestito denaro per finanziare il riacquisto di azioni. interessi passivi aumenterà, riducendo l'utile netto e EPS. diluizione Management - Gestione passa più tempo a cercare di massimizzare i suoi programmi di opzione di pagamento e di finanziamento del riacquisto delle azioni di gestione del business. (Per ulteriori informazioni, controlla OEN e diluizione.) Le opzioni della riga di fondo sono un modo per allineare gli interessi dei lavoratori con quelli dell'azionista (non dipendenti) comune, ma questo accade solo se i piani sono strutturati in modo tale che flipping è eliminato e che le stesse regole su di maturazione e vendita di opzione relativi magazzino si applicano a tutti i dipendenti, sia di livello C o bidello. Il dibattito su quale sia il modo migliore per tenere conto di opzioni sarà probabilmente un lungo e noioso uno. Ma qui è una semplice alternativa: se le aziende possono dedurre le opzioni a fini fiscali, lo stesso importo deve essere dedotto sul conto economico. La sfida è quella di determinare quale valore da utilizzare. Credendo nel bacio (mantenerlo semplice, stupido) linea di principio, il valore dell'opzione al prezzo di esercizio. Il modello di pricing opzione-Black-Scholes è un buon esercizio accademico che funziona meglio per le opzioni negoziate dalle stock option. Il prezzo di esercizio è un obbligo di nota. Il valore sconosciuto abovebelow che il prezzo fisso è al di là del controllo della società ed è quindi una passività potenziale (fuori bilancio). In alternativa, tale passività potrebbe essere capitalizzati in bilancio. Il concetto di bilancio è solo ora guadagnando un po 'di attenzione e può dimostrare di essere la migliore alternativa perché riflette la natura dell'obbligo (una passività), evitando l'impatto EPS. Questo tipo di divulgazione possa anche consentire agli investitori (se lo desiderano) di fare un calcolo pro-forma per vedere l'impatto sul EPS. (Per ulteriori informazioni, vedere i pericoli di opzioni di retrodatazione. Il vero costo delle stock option e un nuovo approccio al patrimonio netto di compensazione.) L'articolo 50 è una clausola di negoziazione e di regolamento nel trattato UE che delinea i passi da compiere per qualsiasi paese che . Beta è una misura della volatilità o rischio sistematico, di sicurezza o di un portafoglio rispetto al mercato nel suo complesso. Un tipo di imposta riscossa sulle plusvalenze sostenute da individui e aziende. Le plusvalenze sono i profitti che un investitore. Un ordine per l'acquisto di un titolo pari o inferiore a un determinato prezzo. Un ordine di acquisto limite consente agli operatori e agli investitori di specificare. Un Internal Revenue Service (IRS) regola che consente per i prelievi senza penalità da un account IRA. La regola prevede che. La prima vendita di azioni da una società privata al pubblico. IPO sono spesso emesse da piccole, le aziende più giovani che cercano la.