5 cose che dovete sapere su stock option equity compensationgetting un pezzo del companyis uno degli aspetti che definiscono di lavorare in una startup. E 'interessante non solo per il suo valore monetario percepito, ma per il senso di appartenenza che dà dipendenti. Tuttavia, i potenziali dipendenti sono tenuti ad informarsi prima di impegnarsi in eventuali piani azionari ci sono rischi. Ad esempio, alcuni dipendenti di Good Technology in realtà hanno perso soldi sui loro stock option, quando la società ha venduto per la mora per meno della metà della sua valutazione privata. Una volta che avete optato per andare a lavorare per una startup. la sua importante imparare come funziona azionari e cosa significherà per voi come un dipendente. Se siete nuovi a questo, può essere un argomento intimidatorio. Ecco ciò che è necessario sapere. 1. Ci sono diversi tipi di Patrimonio netto, al suo livello di base, è una quota di proprietà di una società. Le azioni sono emesse in serie e sono in genere o etichettati come ordinarie o privilegiate. I dipendenti sono in genere concessi azioni ordinarie, che è diverso da azioni privilegiate in quanto non trasporta le preferenze, che sono add-on benefici che accompagnano le azioni. Ill andare più in un secondo momento, ma questo significa azionisti privilegiati pagati prima. Equity è distribuito ai dipendenti da un pool di un'opzione, una certa quantità di capitale che può essere distribuito tra i dipendenti. Non c'è una regola dura e veloce per quanto grande o piccola di una piscina opzione può essere, ma ci sono alcuni numeri comuni. Ad esempio, CEO LaunchTN Charlie Brock ha detto che di solito consiglia fondatori di fornire minimo di 10 azioni per la piscina, in quanto dà abbastanza allocazione per attirare persone di qualità. Tuttavia, ha detto, 15 piscine di opzione offrono la flessibilità necessaria per rendere forti assunzioni chiave perché dà fondatori più equità per offrire potenziali dipendenti. azioni privilegiate di solito va per gli investitori, in quanto ha alcuni diritti che vengono con esso, ha detto Jeff Richards di GGV Capitale. Ad esempio, i diritti o le preferenze possono dare un posto a bordo per l'azionista, il diritto di voto per le decisioni aziendali o preferenza di liquidazione. Una preferenza di liquidazione è una garanzia di ritorno sugli investimenti a una specifica multiplo del capitale investito. Il più delle volte, Richards ha detto, youll vedere una preferenza di liquidazione 1X il che significa che in caso di liquidazione, come se la società viene venduta, gli azionisti sono pagati indietro almeno lo stesso importo investito. Questo può significare problemi per i dipendenti se la società doesnt mai raggiungere il suo potenziale valore atteso, perché i fondatori sono ancora obbligati a rimborsare la preferenza di liquidazione di azionisti privilegiati. In caso di IPO, il campo di gioco è livellato, in una certa misura. Se una società diventa pubblico, tutte le azioni convertono in comune, Richards ha detto. 2. Come funziona equità Anche se ci sono una varietà di modi per ottenere equità come impiegato di avvio, il modo più comune è attraverso stock option. Una stock option è la garanzia di un dipendente per essere in grado di acquistare una certa quantità di azioni a un prezzo fisso a prescindere dal futuro aumento di valore. Il prezzo a cui le azioni sono offerte si riferisce a come il prezzo di esercizio, e quando si acquista le azioni a quel prezzo, si sta esercitando le opzioni. L'esercizio di stock option è una transazione abbastanza comune, ma Y Combinator compagno Aaron Harris ha detto che ci sono alcune regole aggiuntive tra start-up che potrebbero presentare problemi. Theres una regola che se si lascia una società le opzioni scadono in 30 o 60 giorni, se non potete comprarli lì e subito, Harris ha detto. Mentre ci sono argomenti a favore di tale regola, Harris ha detto che penalizza i dipendenti più giovani che non hanno il capitale per esercitare le opzioni e trattare con il colpo d'imposta al momento. Al di fuori di stock option, Richards ha detto che un trend in crescita è il rilascio di unità di azioni vincolate (RSU). Queste unità azionari sono generalmente attribuiti direttamente al dipendente senza obbligo d'acquisto. Ma, portano diverse implicazioni fiscali, che tratterò più avanti. Le azioni di una startup sono diversi da azioni di una società pubblica, perché non sono pienamente investiti. Conferimento di equità significa che il capitale non viene immediatamente di proprietà a titolo definitivo da voi, ma invece giubbotti o diventa posseduta al 100 da voi nel corso del tempo, e il diritto di riacquistare companys che decade nel corso del tempo, ha dichiarato Mark Graffagnini, presidente della Legge Graffagnini. Youll vedere questo spesso indicato a volte come un programma di maturazione. Ad esempio, se si è concesso 1.000 azioni a quattro anni di maturazione, che avrebbe ricevuto 250 azioni al termine di ciascuno dei quattro anni fino a che è stato completamente investito. Richards ha detto che un periodo di maturazione di quattro anni è abbastanza standard. Oltre a un programma di maturazione, youll anche a che fare con una scogliera, o il tempo di prova prima inizierà la maturazione. Una rupe tradizionale è di sei mesi a un anno. Non matureranno azioni prima di colpire la scogliera, ma tutte le azioni di quel tempo matureranno quando non ha colpito la scogliera. Ad esempio, se si dispone di sei mesi di scogliera, non sarà possibile conferire alcuna equità nei primi sei mesi di occupazione, ma al contrassegno di sei mesi, si avrà investito sei mesi la pena del vostro programma di maturazione. Dopo di che, le vostre azioni continueranno a conferire al mese. L'attuazione di un programma di maturazione e una scogliera sono entrambi fatto per mantenere il talento di lasciare l'azienda troppo presto. 3. Equità e tasse Quando sei concesso equità da un avvio, può essere imponibile. Il tipo di equità si riceve, e se non avete pagato per questo il gioco in questione, Graffagnini detto. Per esempio, una stock option concessa a un lavoratore dipendente con un prezzo di esercizio pari al valore equo di mercato non è imponibile al dipendente, Graffagnini detto. Tuttavia, un contributo di reale azionario è imponibile del lavoratore se il lavoratore non acquista dalla società. stock option standard sono conosciuti come stock option di incentivazione (ISOs) da parte dell'IRS. Brock ha detto che l'ISO non si crea un evento imponibile fino a quando non sono in vendita. Così, quando si esercita un ISO è segnalato alcun reddito. Ma, quando si vende dopo l'esercizio, è tassato come redditi di capitale a lungo termine. Quindi, tenere a mente se sei Pensando di vendere. Nel raro caso in cui si dispone di stock option non qualificato (NSOs o NQSOs), Brock ha detto, coloro che sono tassati sia al momento di esercizio e nel momento in cui li vendono. 4. Che il vostro capitale vale Determinare il vero valore in dollari del vostro capitale è molto difficile. Di solito vi è una gamma ed è dipendente dalle opportunità di uscita l'azienda sta portando avanti. Il concetto di valore è ulteriormente complicata dai potenziali problemi legali e risorse umane che sorgono attorno alla conversazione di valore patrimoniale, fondatori potrebbero avere con i loro dipendenti. Richards ha detto che la maggior parte consulente vi consiglierà uno dei fondatori di essere molto attenti di avere quella conversazione. Essi non vogliono loro implicare che non vi è alcun valore intrinseco di quelle stock option quando non c'è, Richards ha detto. Stai ricevendo un'opzione in una società privata non puoi vendere tale stock. Eppure, la maggior parte dei fondatori proveranno essere il più trasparente possibile su ciò che stai ricevendo te stesso in. Basta capire che potrebbero non essere in grado di rivelare tutti i dettagli. Alla fine della giornata, è una decisione di investimento e un pretende molto denaro stipendio allineano sempre ugualmente contro equità, quindi sta a voi determinare quale rischio sei disposto a prendere. Basta ricordare, se il isnt avvio acquisito o doesnt andare pubblico, le vostre azioni possono valere nulla. Alla fine, avrebbero potuto essere molto meglio scegliere una retribuzione più elevata nel corso equità in questo caso, Graffagnini detto. D'altra parte, la vostra partenza di appena potrebbe essere quello che lo colpisce grande, e potrebbe essere il miglior investimento della tua vita. 5. Cercate bandiere rosse perché i pacchetti di distribuzione di azioni sono diversi per ogni azienda in ogni singola fase, può essere difficile da controllare l'affare. Ma, ci sono alcune bandiere rosse si può guardare fuori per. Una bandiera rossa di base sarebbe c'è qualcosa che quello non è di serie, Richards ha detto. Ad esempio, fa l'azienda ha sei anni di maturazione, con una scogliera due anni che potrebbe essere un problema. Un'altra bandiera rossa potrebbe essere la quantità di capitale si sono offerti. Se sei un dipendente molto presto e l'offerta di apertura è di cinque punti base (0,05), Harris ha detto che potrebbe essere indicativo di una brutta situazione. Oppure, se la esercitabilità delle sovvenzioni si differenzia notevolmente da dipendente a lavoratore. La bandiera rossa finale, Harris ha detto, è se la persona che ti fa l'offerta non è disposta a sedersi e spiegare a voi che cosa significa. Tenete a mente che il fondatore, soprattutto se è il suo primo avvio, potrebbe non avere tutte le risposte, in modo da essere disposti a lavorare attraverso di essa con loro. Inoltre, Harris ha detto, sapere che avete il diritto di negoziare, anche se la sua tuo primo lavoro fuori dalla scuola. Fate la vostra ricerca. Parla con i tuoi amici ad aziende equivalente stadio e confrontare l'offerta che hanno con ciò che si ha sul tavolo. Assicurarsi che, non importa quello che è, ci si sente come se la sua fiera, e che siete abbastanza compensati, Harris ha detto. Clicca qui per accedere automaticamente alla nostra innovazione newsletter. Startup pagare genere di schifo. Questo non è un segreto ben custodito. Un grande avvio con una dozzina di persone in genere pagare i propri dipendenti circa un terzo in meno di un grande azienda. Alcuni sostengono che that8217s a causa del valore del patrimonio che start-up ti danno. Io sostengo che that8217s il prezzo di fare qualcosa that8217s più divertente, ma di valore economico non provata. Ma a prescindere dal motivo per cui you8217re farlo, there8217s dubbio che start-up si maneggiano con la proprietà della società, in genere sotto forma di stock option. Essi sostengono che there8217s enorme valore a tali azioni, più di you8217ll ottenere da una grande azienda, ma tendono ad ottenere tutto quanto valore nervoso cercando quando si chiede loro. Ora there8217s dubbio che 1000 opzioni su azioni di una startup con quote 1mm in circolazione (0,1) ha molto più a testa di 1000 opzioni su magazzino in Google (0,000003). Questo, naturalmente, solleva la semplice domanda: cosa sono la pena I8217m intenzione di darvi un paio di strumenti che è possibile utilizzare per prendere un festone a quel valore. Ancora più importante, I8217m intenzione di darvi una lista di domande chiave a prendere a pugni i vostri potenziali nuovi datori di lavoro con che allo stesso tempo si mette in una posizione di maggiore conoscenza, e facendo loro credere you8217re un negoziatore duro. Si noti che molte persone preferiscono non sai queste cose. Nella maggior parte delle start-up, i equity8217s vale molto meno di quanto si possa immaginare (come you8217ll vedi sotto). Uno dei miei blogger preferiti, Mark Suster, sostiene che si dovrebbe solo supporre l'equità è privo di valore e di essere piacevolmente sorpresi se si trova il contrario. Questo è uno dei motivi che ammiro Mark 8211 he8217s così bravo a chiudere i candidati che prima lo fa, egli assume sfide volontari. It8217s piace he8217s che lavorano su un risultato xbox. Me Voglio che i miei potenziali nuove assunzioni di sapere esattamente cosa they8217re ottenere, errante né alto né basso. Io voglio che don8217t indotti in errore con un numero that8217s troppo grande, o there8217s inferno a pagare quando si rendono conto they8217ve è avuto. E io voglio don8217t Sacchetto di sabbia, perché la chiusura di una cassetta è già abbastanza difficile senza dire alla gente di ignorare il rialzo azionario. Così that8217s cosa I8217m qui per dirvi: Come sapere se you8217re ottenere un buon affare da una startup. E il mio segreto ulteriore motivo è questo: Io di solito dare i miei collaboratori una grande quantità sul loro patrimonio netto. Ciò significa che se they8217re consumatori informati, le mie offerte companies8217 sembrano impressionanti rispetto a qualsiasi altro they8217re vedere. Let8217s iniziare con le basi, che sono completamente fuorviante. Poi I8217ll arrivare alle cose importanti. Il valore di un colpo di equità è questo: Molto semplicemente, it8217s tuoi cento volte il valore di proprietà company8217s. Sembra abbastanza semplice, ma it8217s totalmente sbagliato. There8217s un po 'di ragione e un grande motivo. La piccola ragione è che l'equazione di cui sopra descrive il valore delle azioni. You8217re probabilmente la ricezione di opzioni. Un'opzione vale meno di una quota. Quanto meno è terribilmente difficile da modellare accuratamente. It8217s circa lo stesso prima del primo round di finanziamento, ma può essere una differenza significativa se la vostra azienda ha assunto un paio di giri successivi di capitale. Il grande motivo è qualcosa di investitori don8217t piace parlare, ma qui è: l'esistenza di preferiti, 8220investor8221 azioni svaluta in modo significativo, azioni ordinarie regolari. Questo isn8217t una sorta di sfogo: it8217s economia di base. Vedete, gli investitori di solito prendono diritti quando investono che metterli front8221 8220in di investitori regolari. Se investono un milione di dollari e la società vende per un milione di dollari, che ottengono i loro soldi indietro e tutti gli altri ottiene nulla. It8217s chiamato una preferenza, e Brad ha spiegato molto meglio di me. Ha un impatto colossale sui rendimenti attesi. Essi spesso hanno anche una cosa chiamata la partecipazione, il che significa che dopo aver ottenuto i loro soldi indietro, continuano a ottenere rendimenti come se hadn8217t. E poi hanno un insieme di termini chiamati provisions8221 8220protective che (più Bradness) consentono esplicitamente loro di bloccare le azioni che sono nel migliore interesse degli azionisti company8217s, nel loro complesso, e sostenuto da una maggioranza di azionisti. Ai tempi in cui l'IRS ha permesso queste cose. La regola generale è che le azioni ordinarie valeva un decimo il più azioni privilegiate. E il 8220value del numero company8221, al di sopra, è un numero azioni privilegiate. Yikes. Così that8217s la cattiva notizia: opzioni su azioni ordinarie di una società di venture finanziato hanno un valore piuttosto scadente. Se pensavate che la società è stata vale quello che fa l'IRS, probabilmente sarebbe solo prendere consigli Mark8217s e ignorare l'equità. Ma there8217s altri modi di vedere le cose. Un altro modo abbastanza ragionevole per considerare il valore delle opzioni (o almeno il loro valore a voi), è quello di guardare a ciò che si prevedono they8217ll la pena. La maggior parte delle start-up che cercano di vendere il valore delle opzioni fanno in un ottimista (alcuni potrebbero dire 8220false8221) modo. I8217ve sentito l'azienda frase 8220Our wouldn8217t solo accettare un'offerta inferiore a 500,000,0008221 pronunciata da reclutatori. Ma there8217s un modo giusto e un modo sbagliato. La matematica di base per questo è: che significa prendere le vostre azioni, dividere per azioni totali, e moltiplicare per ciò che si pensa it8217ll vendere per. Naturalmente, nothing8217s così semplice. Dovete: Conto per la possibilità che la società potrebbe non riuscire considerare la diluizione da successivi cicli di finanziamento Sottrarre qualsiasi account preferenza per tutti i pacchetti fxretentioncarveout partecipazione Sottrarre e un sacco di altri trucchi che gli investitori (e gestione) possono utilizzare per manipolare la curva di ritorno. Questo diventa incredibilmente complicato, dal momento che i fattori chiave sono cose come come un buon negoziatore vostro amministratore delegato è. Per cercare di catturare tutto questo, ho sbattuto fuori un insieme di euristiche (definizione: 8220statements persone sostengono about8221) che è possibile utilizzare per fare una stima approssimativa. Credi in compagnia Davvero, davvero crede it8217s sta per essere impressionante sentire nel tuo coraggio che it8217s sta per essere qualcosa di incredibile 90 di nuove imprese falliscono, quindi se si don8217t, allora si dovrebbe assumere il tuo magazzino è inutile, e si ferma qui. Inoltre, si dovrebbe andare a lavorare altrove, perché life8217s troppo breve. Chiedi l'azienda: 8220What è la vostra gamma di uscita previsto, e ciò che comparables hai usato per ottenere there8221 (in inglese: quanto si vende per, e che si usa come base per il confronto). Se siete d'accordo che questa società sembra che i comparables, poi prendere il basso numero e dividerlo per 2. Se dicono it8217s intenzione di IPO, dividere per 10, invece. Questo è X. chiedere quanti colpi sono stati sollevati, e quanto più si aspettano di raccogliere prima di uscire. Aggiungere insieme, poi il doppio, per ottenere Y. Chiedi se there8217s una preferenza, e in caso affermativo, che cosa di più. Chiedi se there8217s partecipazione, e se sì, è vero limitato. Cubo di preferenza (come in, 2 x 2 x 2). That8217s Z. Se there8217s una partecipazione ridotta, aggiungere 1 a Z. Se it8217s non ridotti, aggiungere 2. Chiedere who8217s sulla scheda. Se la maggioranza dei membri del consiglio sono employeesfounders, non fare nulla. Se it8217s un 5050 equilibrio tra i fondatori e gli investitori, aggiungere 1 a Z. Se it8217s inclinati verso gli investitori, aggiungere 2 alla Z. Ora, per il gran finale: E that8217s cosa they8217re vale la pena. Here8217s un esempio: You8217re offerto 0,1 di una grande azienda che pensa they8217ll uscita per 250-500mm. They8217ve sollevato 5mm e si aspettano di raccogliere 10 millimetri di più. I termini sono preferenza 1x, la partecipazione innevate. La scheda è equamente diviso tra i fondatori e gli investitori. Si dovrebbe prendere in considerazione le vostre azioni per un valore di 0,1 35 millimetri 35k. Amo start-up. Mi piace quando le persone diventano ricchi da start-up. Voglio che partecipare a una startup, e lo voglio fare la doccia con ricchezze là di ogni aspettativa. Voglio che tutto questo saltare matematica fuori dall'acqua. It8217s tutto guesstimates anyway8230 ma it8217s meglio di scherma mancino. (Si potrebbe voler sottoscrivere o seguirmi su Twitter in modo da don8217t signorina nuovi articoli) grazie per gentili parole. l'unica cosa da considerare: luoghi dove le persone ossessivamente opzioni creano culture in cui ognuno parla sempre di opzioni, che calcolano il valore delle opzioni e deluso quando l'azienda colpisce un urto nella strada e tutti brontola perché il loro valore opzione potrebbe essere cambiato. Ho visto questo attraverso il primo dot-com boom di amp busto. Io preferisco le persone che sono it8221 8220in per altri motivi. E si spera they8217ll hanno un pay giorno un giorno sulle opzioni in ogni modo. Ai tempi in cui hanno portato a un management team a girare IGN fuori Immaginate Media, il nuovo team costantemente parlato di quanti soldi ognuno stava per fare. Il ritornello comune (a porte chiuse, ovviamente) è stato 8220No, coglione. YOU8217RE andando a fare un sacco di soldi. Avete tutto il equity.8221 io consiglio tutto il mio potenziale ingaggia che se vogliono fare un mucchio di soldi in avvio magazzino, hanno bisogno di andare avviare un'attività in proprio, perché le probabilità sono, anche la mia scorta sta per essere inutile. L'attenzione dovrebbe essere sul rendere qualcosa di grande in modo che abbiano più opportunità di avviare la propria azienda quando l'ispirazione. Grazie per questo post. Desiderio, avevo letto prima ho effettivamente entrato l'avvio, in cui ho bisogno di lavorare come asini. Unica speranza era di stock option, ma il valore effettivo non sembra che redditizio ora. (Come un interessante punto di dati, stavo parlando con qualcuno SVB Analytics l'altro giorno e hanno detto che in base alla loro ricerca, 65 di tutte le società VC tornare alcun valore per gli azionisti comuni. 8220The piccolo motivo è che quanto sopra equazione descrive il valore delle azioni. Youre opzioni probabilmente riceve. un'opzione vale meno di un share.8221 Questo è fuorviante perché un'opzione non vale meno di una quota. (in realtà, tecnicamente parlando un'opzione è di solito vale più di una quota perché ha sia un valore intrinseco e valore temporale). è perché la classe di azioni a cui la vostra opzione (azioni ordinarie, di solito) si riferisce vale meno rispetto alla classe di azioni che gli investitori ottengono (azioni privilegiate, con tutti questi aggiuntivo diritti che lievitare il loro valore). Questo suona come una situazione disfunzionale. I8217ve mai visto in prima persona, per fortuna. Ma io don8217t pensano che essere trasparente in anticipo su compensazione crea necessariamente una situazione del genere. Credo che viene da come si guidare la società e la squadra dopo accettano. E posso solo immaginare quanto sia stato difficile da gestire che durante la peggiore della bubble8230 Cosa 8220mm8221 Millimetri significa che io don8217t capirlo. Vedo anche le cose come 822035mm8221 8211 cosa si intende 822.035 M8221 che è, 35 milioni di dollari solo cercando di capire, non si vedono I8217ve la nomenclatura in uso, né ho visto in un dizionario. Buone intuizioni e consigli su come pensare di stock options in una società privata. Ci sono alcune riflessioni aggiuntive da considerare anche: 1. Rischio di IPO rispetto a società sempre acquisito. Si farà molto meglio in una IPO. Per molti dipendenti, ad eccezione dei fondatori e dirigenti chiave, l'importo che ricevono da una acquisizione è spesso pari a un buon fx. Su myStockOptions abbiamo sentito molte storie nel corso degli anni e direi che è una osservazione comune. 2. sapere che tipo di opzioni si stanno ottenendo: Opzioni di incentivazione azionaria (ISOs) o stock option non qualificati (NQSO) e se si possono esercitare immediatamente in cambio di magazzino che devono poi gilet. Il trattamento fiscale è diverso, soprattutto se si ha intenzione di esercitare le opzioni, mentre l'azienda è privata e prima di pensare otterrà acquistato. Non si può vendere le azioni per coprire le tasse. 3. Controllare per vedere se c'è qualche mercato di scambio nel magazzino su siti come SecondMarket e SharesPost. Questo sarà solo per le grandi aziende private. 4. Per piccola azienda privata, chiedere se si tratta di una società sottocapitolo-S. Se lo è, ciò significa che gli utili e le perdite saranno fluire attraverso agli azionisti, che sarà voi in esercizio. Se redditizio, scoprire se distribuiscono profitti almeno per le tasse di proprietà. Ho anche suggerisco di guardare sul myStockOptions nella sezione Pre-IPO (bit. lygbt3A6) ai vari articoli e FAQ per ulteriori approfondimenti, in particolare su temi fiscali. Alla fine della giornata, it8217s tutto di passione: quanto ami il prodotto e il team Questo è più importante. Le opzioni sono importanti, ma se è possibile, penso che ha senso pensare a loro un po 'come i soldi si prende a Las Vegas: scrivere fuori in principio, e se si fanno nulla, allora dolce sugo. Questo naturalmente presuppone siete più in modalità di modalità di guadagnare imparare. Una domanda aggiuntiva that8217s pena di ottenere una risposta a, quando si valutano le opzioni di avvio: nel caso di un'uscita, c'è qualche accelerazione Se sì, quanto l'accelerazione Questo non è un segreto ben custodito. Un grande avvio con una dozzina di persone in genere pagare i propri dipendenti circa un terzo in meno di un grande azienda. Alcuni sostengono che Thats perché del valore del patrimonio che start-up ti danno. Io sostengo che questo è il prezzo di fare qualcosa di questo è più divertente, ma di valore economico non provata. la cosa a cui pensare: posizioni esattamente dove gli individui ossessionare per quanto riguarda le scelte producono etnie esattamente dove tutti si riferissero alle scelte, la determinazione del valore associato con le scelte e lasciate giù una volta l'organizzazione colpisce il fascio all'interno della strada così come tutti brontola semplicemente perché la loro scelta del valore potrebbe essere trasformato. Il phylum degli organismi più strettamente legati alla evoluzione delle piante terrestri è il (mc) Che cosa succede se la mia azienda è in procinto di andare IPO nei prossimi 6-12 mesi Cosa devo dividere per Grande articolo BTW. Grazie per aver scritto che There8217s una gamma di possibili buoni risultati. They8217re escludendo tutti tranne uno di loro. That8217s come dire you8217re giocare a poker e si piega niente di meno che una scala reale. (Ci sono alcuni problemi con questo confronto, ma that8217s il succo del ragionamento). Ma se sostiene la società they8217re in procinto di IPO, poi they8217re non il tipo di società che sto descrivendo quando mi riferisco a un 8220startup8221 e si dovrebbe ignorare la maggior parte di ciò che dice questo articolo. Ma si dovrebbe anche sapere che almeno la metà (dalla mia stima) delle aziende che fortemente suggeriscono they8217re andare a IPO nei prossimi 6-12 mesi per i loro dipendenti, potenziale o in altro modo, don8217t. piani IPO cadono attraverso tutto il tempo. E what8217s più, se i company8217s in procinto di IPO, le azioni pre-IPO avranno un urto molto più piccolo. Così scommesse you8217re sul successo a lungo termine company8217s sul mercato azionario, che è una cosa completamente 8216nother del tutto. Ho iniziato a lavorare su una base di cassa magazzino (80cash 20 magazzino) in base a ciò che uno stipendio normale a mia posizione sarebbe stata (diciamo 100K). I datori di lavoro calcolato il componente 20 al valore dell'ultimo prezzo delle azioni rotondo (4Share). Questo valore è per azioni privilegiate, mentre ciò che ottengo è stock options che si convertono in comune. Solo ora mi rendo conto, che alla valutazione delle aziende corrente, in base alla preferenza di liquidazione, ecc, le azioni ordinarie vale 15 delle azioni privilegiate. Così, invece di ottenere 20K valore di magazzino mi sembra di essere sempre magazzino in opzioni comuni che vale la pena di 4K ho ricevuto derubato Mi manca qualcosa qui se avessi preso il 20K in contanti, e investito che in azienda, vorrei ottenere preferita azioni che varrebbe la pena esattamente quello che ho pagato per ogni azione (non sto nemmeno parlando dei warrant associati) è questo comune e un evento normale in start-up e il modo in cui le cose ad ogni avvio mi sento arrabbiato e sento questa fiera isn8217t. Desidero avere maggiori informazioni prima di tempesta in someone8217s ufficio non You8217re derubati perché you8217re di lavoro per meno di stipendio medio. La metà del mondo non si sa. Essi potrebbero avere voi trarre in inganno, ma che dipende interamente da ciò che ti hanno detto. Startup appena pagano meno in media rispetto BigCos, anche dopo (soprattutto dopo) pari al patrimonio netto. Come Scott ha detto 8220thousand thousand8221 tradotto al francese: 8220mille mille8221 non so perché questo sarebbe l'abbreviazione in inglese però. grande sintesi Per chi fosse interessato ad approfondire ulteriormente in azioni di compensazione Andor solo di essere meglio istruiti sulla moneta (patrimonio netto), in cui you8217re essere pagati, si consiglia di controllare le risorse a patrimonio netto Compensazione qui: equityzenknowledge-Center presso EquityZen, abbiamo (purtroppo ) vedono molti dipendenti scoperta solo troppo tardi they8217ve stato venduto il sogno che didn8217t misura alla realtà. Tali questioni sono complesse, ma ci sono un sacco di materiali di formazione là fuori e we8217re costantemente cercando di educare gli azionisti dei loro diritti (o in alcuni casi, la mancanza della stessa). Disclaimer: I8217m affiliato con EquityZen. We8217re alla ricerca di persone di talento per il core team. Se you8217re interessato a risolvere problemi complessi in FinTech e sono aperti a trasferirsi nel cuore di New York City, si prega di consultare i nostri Carriere Pagina: equityzencareers M è il numero romano per mille, così that8217s la mia ipotesi sul motivo per cui it8217s utilizzato here. Hey bambino, che cosa è il vostro numero di dipendente un numero basso dipendente in un famoso avvio è un segno di grande ricchezza. Ma non si può iniziare oggi e di essere impiegato 1 in Piazza, Pinterest, o una delle altre start-up più preziosi sulla Terra. Invece youll devono partecipare a un avvio di fase iniziale e negoziare un grande pacchetto azionario. Questo post cammina per le questioni di negoziazione a far parte di un pre-serie A di avvio molto-fase iniziale di semi-finanziato. D: Isnt una cosa sicura Hanno finanziamento No. Raising piccole quantità da parte degli investitori fase di seed o amici e famiglia non è lo stesso segno di successo e di valore come un multi-milioni di dollari serie A di finanziamento da venture capitalist. Secondo Josh Lerner, Harvard Business School VC esperto, il 90 per cento delle nuove imprese non effettuano dalla fase di seed ad un vero e proprio finanziamento VC e finiscono per spegnere a causa di esso. Quindi una partecipazione in una startup di semi-stage è un gioco ancora più rischioso rispetto al gioco molto rischioso di una partecipazione in una startup VC-finanziato. D: Quante sono le azioni che dovrebbe ottenere Non pensare in termini di numero di azioni o la valutazione delle azioni quando si partecipa a una startup in stadio precoce. Pensa a te stesso come uno dei fondatori in fase avanzata e negoziare per una specifica percentuale di partecipazione nella società. Si dovrebbe basare la percentuale sul contributo previsto alla crescita companys di valore. imprese in fase iniziale si aspettano di aumentare notevolmente di valore tra fondazione e la Serie A. Ad esempio, una valutazione pre-money comune a un finanziamento di VC è di 8 milioni di euro. E nessuna azienda può diventare una società di 8 milioni, senza una grande squadra. Quindi pensare il vostro contributo in questo modo: Q: Come dovrebbero start-up in fase iniziale calcolano la mia percentuale di possesso Youll essere negoziare il vostro capitale in percentuale dei companys fully diluted Capitale. Completamente diluito Capitale il numero di azioni emesse ai fondatori (Fondatore azione) il numero di azioni riservato ai dipendenti (Employee Pool) il numero di azioni emesse o promessi ad altri investitori (obbligazioni convertibili). Ci possono essere anche warrant in circolazione, che dovrebbe anche essere incluse. Il tuo numero di azioni fully diluted Capitale tua percentuale di possesso. Essere consapevoli del fatto che molte start-up in fase iniziale ignorerà obbligazioni convertibili quando ti danno il numero di capitale interamente diluito per calcolare la percentuale di possesso. Note convertibili sono emesse ad angelo o semi investitori prima di un finanziamento integrale VC. Gli investitori di scena seme danno i soldi dell'azienda un anno o giù di lì prima che si prevede il finanziamento di VC, e l'azienda converte Notes convertibili in azioni privilegiate durante il finanziamento VC con uno sconto del prezzo per azione pagato da VC. Dal momento che le Obbligazioni Convertibili sono una promessa di emettere azioni, youll vuole chiedere alla società di includere qualche stima per la conversione delle obbligazioni convertibili in capitale interamente diluito per aiutarvi a valutare con maggiore precisione la vostra percentuale di possesso. D: 1 l'offerta azionario Standard 1 può avere senso per un dipendente che unisce dopo un finanziamento di serie A. ma non fate l'errore di pensare che un dipendente fase iniziale è la stessa di un post-serie A dipendente. In primo luogo, la percentuale di proprietà sarà notevolmente diluito al finanziamento di serie A. Quando la serie A VC acquista circa il 20 della società, sarà proprio circa il 20 meno della società. In secondo luogo, vi è un enorme rischio che la società non potrà mai sollevare un finanziamento di VC. Secondo CB Insights. circa 39.4 di aziende con finanziamenti seme legittimo andare a raccogliere finanziamenti follow-on. E il numero è di gran lunga inferiore per occasioni di sementi in cui legittimi VC non partecipano. Non fatevi ingannare dalle promesse che la società è la raccolta di fondi o per chiudere un finanziamento. Fondatori sono notoriamente delirante su questi argomenti. Se havent chiuso l'accordo e mettere milioni di dollari in banca, il rischio è alto che la società a corto di soldi e non essere più in grado di pagare uno stipendio. Dal momento che il rischio è superiore a un post-serie A dei dipendenti, la percentuale di equità dovrebbe essere maggiore pure. D: C'è qualcosa difficile che dovrei guardare fuori per la mia scorta di documenti Sì. Se vuoi i diritti di riacquisto di azioni maturate o cessazione delle stock option per le violazioni delle clausole di non concorrenza o cattivo-Leaver. Avere il vostro avvocato di leggere i documenti non appena si ha accesso ad essi. Se non avete accesso ai documenti prima di accettare la vostra offerta, questa domanda l'azienda: L'azienda mantiene alcun diritto di riacquisto oltre le mie azioni maturate o qualsiasi altro diritto che mi impediscono di possedere quello che ho investito Se l'azienda risponde sì a questa domanda, si può perdere il vostro capitale quando si lascia la società o è licenziato. In altre parole, si dispone di maturazione infinito come realmente non proprietario delle azioni anche dopo che maturano. Questo può essere chiamato di riacquisto di azioni diritti acquisiti, clawback, le restrizioni di non concorrenza sul capitale, o anche il capitalismo o il male vampiro. La maggior parte dei dipendenti che saranno oggetto di questo non so su di esso fino a quando non stanno lasciando l'azienda (sia volontariamente o dopo essere stato licenziato) o in attesa di essere pagato in una fusione che non è mai andando a pagare fuori. Ciò significa che essi hanno lavorato per guadagnare equità che non ha il valore che pensano lo fa mentre potrebbero hanno lavorato da qualche altra parte per davvero equità. D: Qual è giusto per maturazione per l'accelerazione su cambiamento di controllo La maturazione standard è di maturazione mensile più di quattro anni, con una scogliera di un anno. Questo significa che si guadagna 14 delle azioni dopo un anno e 148 delle azioni di ogni mese successivo. Ma maturazione dovrebbe avere un senso. Se il tuo ruolo in azienda non si prevede di prorogare per quattro anni, per negoziare un programma di maturazione che corrisponde questa aspettativa. Quando si negoziano per un pacchetto azionario in previsione di una uscita di valore, si spera che si avrebbe la possibilità di guadagnare il pieno valore del pacchetto. Tuttavia, se si sono terminati prima della fine del vostro programma di maturazione, anche dopo una preziosa acquisizione, non si può guadagnare l'intero valore delle tue azioni. Per esempio, se l'intera concessione vale 1 milione di dollari al momento di un acquisto, e di aver investito solo la metà delle vostre azioni, si avrebbe diritto solo per la metà di tale valore. Il resto sarebbe stato trattato tuttavia la società si dichiara che sarà trattato nella negoziazione di acquisizione. È possibile continuare a guadagnare quel valore nel prossimo mezzo del vostro programma di maturazione, ma non se si è terminato dopo l'acquisizione. Alcuni dipendenti negoziare per l'accelerazione doppio grilletto su cambio di controllo. Questo protegge il diritto di guadagnare il pieno pacchetto di azioni, in quanto le azioni sarebbero immediatamente diventati acquisito se entrambe le seguenti sono soddisfatte: (1 ° trigger) dopo un'acquisizione che avviene prima che il premio è completamente investito (2 ° trigger) il dipendente è terminato (come definito nel contratto di stock option). D: L'azienda dice che decideranno il prezzo di esercizio delle mie stock option. Posso negoziare che l'azienda impostare il prezzo di esercizio al valore equo di mercato (FMV) alla data del consiglio concede le opzioni a voi. Questo prezzo non è negoziabile, ma per proteggere i vostri interessi si vuole essere sicuri che si concedono le opzioni più presto. Lasciate che la società sa che questo è importante per voi e follow-up su di esso dopo l'avvio. Se ritardano la concessione di offrire le opzioni fino a quando, dopo un finanziamento o altro evento importante, la FMV e il prezzo di esercizio saliranno. Ciò ridurrebbe il valore dei vostri stock option da parte l'aumento del valore della società. start-up in fase iniziale molto spesso ritardano fare concessioni. Si stringono questo come causa di larghezza di banda o altre sciocchezze. Ma è davvero solo disattenzione di dare ai loro dipendenti ciò che è stato promesso. La tempistica e, di conseguenza, il prezzo di sovvenzioni non importa molto se la società è un fallimento. Ma se la società ha un grande successo nei suoi primi anni, si tratta di un problema enorme per i singoli dipendenti. Ho visto individui bloccato con prezzi di esercizio nell'ordine delle centinaia di migliaia di dollari quando sono stati promessi prezzi di esercizio di centinaia di dollari. D: Quali stipendio posso negoziare come un dipendente fase iniziale Quando si partecipa a una startup fase iniziale, potrebbe essere necessario accettare un salario di mercato inferiore. Ma un avvio non è un non-profit. Si dovrebbe essere fino a stipendio mercato non appena l'azienda raccoglie fondi reali. E si dovrebbe essere ricompensati per qualsiasi perdita di salario (e il rischio che si verrà a guadagnare 0 stipendio in pochi mesi se la società non solleva denaro) in un premio significativo equità quando si uniscono l'azienda. Quando si uniscono l'azienda, si consiglia di raggiungere un accordo sul tasso di mercato e d'accordo che si riceverà un rilancio a tale importo al momento del finanziamento. Si può anche chiedere quando si uniscono per l'azienda di concedere un fx al momento del finanziamento per compensare il lavoro a tassi inferiori a mercato nelle prime fasi. Si tratta di un gioco d'azzardo, naturalmente, perché solo una piccola percentuale di start-up di semi-stage avrebbe mai rendere al serie A ed essere in grado di pagare quel fx. D: Quale forma di equità che dovrebbero ricevere Quali sono le conseguenze fiscali della forma prega di non fare affidamento su questi come consulenza fiscale per la vostra situazione particolare, in quanto si basano su molte, molte ipotesi circa una situazione di individui fiscale e il rispetto companys con la legge. Ad esempio, se l'azienda progetta in modo non corretto la struttura o i dettagli della vostra borse di studio, si può essere di fronte a tasse pena fino a 70. O se ci sono fluttuazioni dei prezzi l'anno di vendita, il trattamento fiscale potrebbe essere diverso. Oppure, se la società fa alcune scelte all'acquisizione, il trattamento fiscale potrebbe essere diverso. O. si ottiene l'idea che questo è complicato. Questi sono i più fiscali forme avvantaggiate di distribuzione di azioni per un dipendente fase iniziale in ordine di migliore al peggiore .: 1. Legame restricted stock. Si comprano le azioni per il loro valore di mercato alla data di assegnazione ed archiviare un (b) elezione 83 con l'IRS entro 30 giorni. Dal momento che il proprietario delle azioni, i tuoi guadagni in conto capitale in possesso di periodo inizia immediatamente. A evitare di essere tassati quando si riceve il magazzino ed evitare aliquote dell'imposta sul reddito ordinarie al momento della vendita del magazzino. Ma si prende il rischio che lo stock diventerà inutile o varrà meno del prezzo pagato per acquistarlo. 1. Tie non qualificato Stock Options (immediatamente precoce esercitata). È esercizio anticipato delle stock option immediatamente e presentare una (b) elezione 83 con l'IRS entro 30 giorni. Non vi è alcun differenziale tra il valore di mercato delle azioni e il prezzo di esercizio delle opzioni, in modo da evitare eventuali imposte (anche AMT) in esercizio. È immediatamente proprietario delle azioni (soggetto a maturazione), in modo da evitare i tassi di imposta sul reddito ordinario alla vendita di azioni e le vostre plusvalenze di detenzione inizia immediatamente. Ma si prende il rischio di investimento che lo stock diventerà inutile o varrà meno del prezzo pagato per esercitarlo. 3. Opzioni di incentivazione azionaria (ISOs): Non saranno tassati quando le opzioni sono concessi, e non dovrete reddito ordinario quando si esercita le opzioni. Tuttavia, potrebbe essere necessario pagare Alternative Minimum Tax (AMT) quando si esercita le opzioni sul differenziale tra il valore equo di mercato (FMV) alla data di esercizio e il prezzo di esercizio. Si riceverà anche il trattamento delle plusvalenze quando si vende il brodo fino a quando si vende il titolo al minimo (1) un anno dopo l'esercizio fisico e (2) sono concessi due anni dopo la ISO. 4. ristretta della Units (RSU). Non sono tassati al contributo. Non è necessario pagare un prezzo di esercizio. Ma si paga ordinaria sul reddito e delle imposte FICA sul valore delle azioni alla data di maturazione o in una data successiva (in base alla formula companys e quando le RSU sono regolate). Probabilmente non scegliere tra RSU e stock option (ISOs o NQSO) a meno che non sono un impiegato molto presto o dirigente serio e avete il potere di guidare la struttura del capitale della società. Quindi, se si stanno unendo in una fase iniziale e sono disposti a tracciare qualche soldo per comprare azioni ordinarie, per chiedere azioni vincolate, invece. 5. non qualificato Stock Option (non troppo presto esercitata): dovete ordinaria sul reddito e delle imposte FICA alla data di esercizio sul differenziale tra il prezzo di esercizio e il filmato alla data di esercizio. Quando si vende il brodo, avete plusvalenza o minusvalenza sul differenziale tra il FMV alla data di esercizio e il prezzo di vendita. D: Chi mi guiderà se ho più domande di Stock Option Counsel - Servizi legali per gli individui. Procuratore Mary Russell consiglia individui in materia di valutazione del patrimonio netto offerta e la negoziazione, l'esercizio di stock option e le scelte fiscali, e le vendite di avvio magazzino. Si prega di consultare questa FAQ sui suoi servizi o contattarla al (650) 326-3412 o via email.
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